作者：吴正懿
出来混，迟早是要还的。
今日文章的主人公——资本猎手郭昌玮，曾以一己之力锻造金利科技（现名众应互联），区间股价最高涨幅达五倍。但同一操盘手，在另一个猎物中润资源身上栽了跟头，平仓警报久未消除，进驻董事会遇阻难行。
在投行人士看来，A股并购重组的市场格局发生了深刻变化，监管环境今非昔比。时过境迁，投机炒壳的玩法已经穷途末路了。
操盘众应互联盆满钵溢
先说众应互联。2月24日，该公司大股东冉盛盛瑞拟将所持2329万股股份协议转让给微梦互娱，转让价格为36元/股，较停牌前价格（29.67元）溢价21%，转让价款为8.39亿元。转让完成后，宁波瑞燊及其一致行动人巢昺、微梦互娱将合计持有上市公司23.16%的股份，李化亮成为新的实控人。
幕后老板郭昌玮将从实际控制人之位退下，但冉盛盛瑞仍持有14.04%的股份。该易主事项招致深交所问询函。公司7日晚发布回复公告，披露了控股权变化沿革、出资来源等相关问题。
时钟回拨，曾在A股籍籍无名的郭昌玮，三年前一战成名。2015年4月，郭掌控的珠海长实花费8.66亿元斩获金利科技（众应互联的前称）29%股权，郭昌玮成为实际控制人。收购资金中，仅约3.5亿元来源于自有资金，其余来自信托贷款。
公司随后启动资本运作，先是作价21.8亿元收购了游戏虚拟商品网上交易平台摩伽科技，2017年又斥资4.75亿元收购新彩量科技100%股权。
见好就收是资本猎手的基本准则。记者注意到，众应互联最新一次的控制权交接有迹可循。
2017年11月，众应互联股东保格马特、FIRSTEX INC.、珠海长实将所持有的合计10%的股份转让给宁波瑞燊，单价达41.25元/股。期间，宁波瑞燊一致行动人巢昺又在二级市场增持了736万股，占公司总股本的3.1606%。
由此，李化亮控制的宁波瑞燊及其一致行动人以13.16%的股份成为第二大股东。加上本次受让的10%股份，李化亮最终上位为实际控制人。在投行人士眼里，这次分步走的易主，颇有一揽子交易的味道。
郭昌玮自然是大赢家。自打入主后，众应互联股价飙涨，最高区间涨幅达五倍，其后受大盘影响，股价有所回落。截至目前，股价累计上涨仍达两倍，若考虑杠杆因素，郭昌玮的收益超过四倍。
众应互联股价走势
困守中润资源遭遇平仓风险
祸福相倚。郭昌玮从众应互联全身而退之际，在旗下另一上市平台却深陷困局。
究竟怎么回事呢？最新的事件是，今年2月，中润资源控股股东冉盛盛远提交推荐董事候选人等股东大会临时提案，但现任董事会以提案文件不完备为由，不予提交股东大会审议。此事引发深交所关注函，公司昨日进行了回复。
冉盛盛远的掌舵人就是郭昌玮。2016年底，郭昌玮控制的冉盛盛远掏出22.6亿元，将彼时市值约80亿的中润资源收入囊中。看，冉盛盛远的出资结构让人眼花缭乱：
当时，郭昌玮已在众应互联身上初尝甜头，风头正劲。但比较奇怪的是，新任大股东并未立即改组董事会，而公司现任董事、监事会已超期任职一年多。
中润资源也算是A股“老戏骨”了，早在1993年就敲锣上市。川盐化A、峨眉集团、东泰控股等，都是它的曾用名。但控股权交到郭昌玮手里后，并未发生期待中的化学反应，中润资源仅在2017年底耗资1.65亿收购了游戏商藤木网络55%股权。不久前，腾讯公司以侵权为由，还将藤木网络子公司上海挚娜告上法院。
最烦心的是股价。2月份以来，中润资源突现闪崩，冉盛盛远质押股票跌破平仓线，股票2月9日起停牌。2月23日复牌时，仍未见大股东对其所质押股票是否安全的表态，股价继续大跌，公司28日起再度停牌筹划重大事项。
中润资源近期走势
市场人士告诉记者，从外部信息推测，由于郭昌玮运作中润资源不力等因素，引发原股东方的不满。而股价大跌，大股东出现平仓风险后，又未能及时补充质押物，资金链面临极大考验。
咱们再回头看看众应互联7日晚间的问询回复公告，对转让股权的解释，冉盛盛瑞首先提及的是“基于自身资金需要及安排”。难不成，就是为了补仓中润资源？
再看中润资源的账单，郭昌玮受让股份的单价为9.69元/股，最新股价仅4.48元，跌幅达54%。这意味着，郭昌玮账面浮亏约12亿元，若考虑杠杆因素，其实际需担负的亏损更多。
郭昌玮先是8.4亿入主众应互联，初战告捷后再以22.6亿入主中润资源复制成功模式，结果越陷越深无法自拔。
在投行人士眼里，郭昌玮操盘两家公司结果迥异，很重要的因素是时运不同。2016年下半年后，并购重组监管政策收紧，去杠杆监管不断加码，资本运作难度陡增，加上重组题材不受待见，结局可想而知。
加杠杆投机炒作，还是歇歇吧。
编辑：孙放
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